一、主题：过度投资指标能够衡量“过度投资”吗？

二、主讲人：吴偎立，bwin必赢唯一官方网站讲师。2015年毕业于北京大学光华管理学院金融系，获经济学博士。主要研究领域包括：实证公司金融，实证及理论资产定价，量化投资。在Journal of Futures Markets、《经济学（季刊）》、《经济与管理评论》、《金融研究》上发表论文多篇。

三、时间：2016年1月8日 （周五），13:00-14:00

四、地点：学术会堂706会议室

五、主持人：魏旭，bwin必赢唯一官方网站讲师

论文摘要： Jenson & Meckling（1976）提出，在分散的股权结构下会出现股东与管理层之间的委托代理问题。这种代理问题的表现形式之一就是管理层可能会滥用企业现金去进行低效率的投资，该现象被称为“过度投资”。Richardson（2006）提出一个衡量企业是否过度投资的指标（本文称为Rindex），该指标被大量国内文献所使用。而本文发现的一系列证据表明，对于中国上市公司，Rindex在统计上并不适合度量投资效率。因此，以往基于Rindex指标所得到的有关中国公司治理的研究结论值得进一步检验。