研究货币与产出间的关系的货币经济模型具有重要意义，但这些模型在条件设定和逻辑框架等方面存在缺陷，也未能较好地识别出货币与产出间的关系。
汇率作为货币的价格，对产出等变量具有重要影响。项目研究成果文主要从人民币汇率的视角，对货币的价格（主要以汇率的角度）、货币的数量（主要选取各层次的流动性）与产出和宏观价格间关系等问题作了深入系统的研究。探究这些问题，实质上是从一个侧面认识中国经济成长和波动的内在规律，对于认识和分析中国的货币与产出，对于货币政策操作具有重要理论和现实意义。
项目的成果主要有：基于行为均衡汇率模型和协整方法，使用更新的数据，对人民币汇率的长期决定因素及失调问题进行实证研究；比较精细地测算和解析人民币名义和实际有效汇率指数；对与人民币汇率着密切流动性问题，对中国超额货币问题及其与人民币汇率升值压力并存现象进行研究；实证研究了人民币汇率对国内价格的传递效应问题；研究了人民币即期、远期汇率的波动特征、相互关系问题；提出了若干启示和建议。
